資金調達

新リース会計基準の下では、本社や工場を売って借り戻してもバランスシートは思ったほど軽くならない。借り戻す期間の賃料を割り引いた額が、使用権資産とリース負債として載るからだ。資金づくりの手段として検討している会社が、借入と実質の費用を比べるための整理。

社債やCPのために格付を取るかどうかは、財務方針を外部に約束できるかの話である。予定するM&Aや株主還元を織り込んでも上限を守れるか。格付の取得を検討する会社が、取得後に縛られるものを先に知るための整理。

有事になってから資金繰りの説明を求められても、金融機関との信頼はすぐには作れない。見るべきは残高ではなく、前週予測との差の出方である。資金繰りの見通しを週単位で持ちたい財務担当のための手引き。

支払条件の見直しは、調達部門の交渉事では片付かない。現金を払うまでの期間が縮めば、その分の資金を用意する必要がある。手形廃止とサイト短縮に対応を迫られている会社が、副作用も含めて打ち手を考えるための整理。

新しい銀行からの打診に都度応じると、誰も決めないまま取引行が増える。個別には合理的でも全体は歪む。金利で取れる幅の狭さを踏まえ、打診が来たときに四項目の様式で評価できる状態を作る。

価格の議論が進んでから資金の制約を持ち込むと、降りられなくなる。株式交付は下限に届かなければ成立せず、現金で埋める逃げ道もない。買収の資金を意向表明の前に整えたいCFO向けに、三つの原資の切れ目を整理する。

借入契約のコベナンツを、契約したときに読んだきりにしていないか。条項の種類と抵触したときの扱いを確かめたうえで、余裕度を四半期ごとに測り、決めた幅を切ったら銀行へ先に相談する進め方を設例で示す。

債権の売却を資金繰り悪化の手段と見なしていると、選択肢に上がらない。譲渡制限特約があっても譲渡は有効だが、債務者は履行を拒める。運転資本を外に出す手段を検討したい財務担当に向けて、比較と会計の論点を整理する。

借入の議論は「いくら借りるか」で終わりがちで、残高が上限内なら全額変動でも誰も止めない。銀行提案に都度乗る運用から抜け出し、金利上昇に耐える借入の組み方を物差しで管理したい会社向けの解説。

資金調達は「安いから借入」「楽だからエクイティ」では選べない。今の資本構成に余力がどれだけ残っているかによって答えは変わる。調達手段の選択に迷うCFOに向けて、3つの軸で比べる考え方を示す。