信用格付けの取得と維持、格付後に縛られる財務指標と格下げ兆候の点検
社債やCPのために格付を取るかどうかは、財務方針を外部に約束できるかの話である。予定するM&Aや株主還元を織り込んでも上限を守れるか。格付の取得を検討する会社が、取得後に縛られるものを先に知るための整理。
資本構成
有利子負債はどこまで増やしてよいか、ネット有利子負債／EBITDAによる上限の置き方
平時のEBITDAで負債の上限を考えると、落ちたときに持ちこたえられない。安全余裕はEBITDA側か倍率側の一方でだけ取る。資本構成の議論が噛み合わない会社に向けた、上限の出し方の実務。