資本構成

負債の上限は平時のEBITDAでなく、過去に落ちた水準とコベナンツ倍率から抵触相当額を出して逆算する。安全余裕はEBITDA側か倍率側の一方でだけ取る。上限を先に置き、その内側で投資規模を決める順序に変えると議論が噛み合う。